De Amerikaanse economie blijft het goed doen, ondanks de dreiging van automatische bezuinigingen, signaleert Han de Jong van ABN Amro.

De Amerikaanse economie heeft begin dit jaar enkele forse belastingverhogingen
voor de kiezen gekregen, die binnenkort nog worden gevolgd door automatische
bezuinigingen.

Omdat die allemaal niet onverwacht kwamen, hadden economen hun groeiprognoses
voor de eerste helft van het jaar al naar beneden bijgesteld. Maar de
Amerikaanse economie heeft tegen het einde van 2012 aan vaart gewonnen en
die trend lijkt zich in 2013 door te zetten. Ondanks de bezuinigingen doen
de meeste indices het de laatste tijd beter dan verwacht.

Consument blijft uitgeven

De Amerikaanse consument lijkt zich tot nu toe niets van de
belastingverhogingen aan te trekken. De detailhandelsverkopen zijn
in februari gestegen, en ook het vertrouwen in het mkb is opnieuw
toegenomen, al is het historisch gezien nog steeds gering.

Verder lijken bedrijven weer meer mensen in dienst te nemen. Het aantal
aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen is (met één uitzondering eerder dit
jaar) in
lange tijd niet zo laag geweest. Dat komt overeen met de goede cijfers
voor de industriële productie in februari, die 2,5 procent is toegenomen ten
opzichte van dezelfde periode vorige jaar. Dat klinkt misschien niet erg
indrukwekkend, maar vergelijk het eens met de -1,3 procent van de eurozone.

Kan economie klappen opvangen?

De vraag is natuurlijk of de economie alle belastingverhogingen en andere
tegenslagen zo goed blijft opvangen. Eind deze maand treden de automatische
bezuinigingen in werking en ook de recente stijging van de energieprijzen
kan remmend werken.

Zo is de index van producentenprijzen (PPI) in februari met 0,7 procent
maand-op-maand gestegen, vooral onder invloed van de gestegen
brandstofprijzen. De kern-PPI kwam namelijk niet meer dan 0,2 procent
maand-op-maand hoger uit. De consumentenprijsindex (CPI) en kerninflatie
zijn eveneens met respectievelijk 0,7 procent en 0,2 procent gestegen.

We moeten maar afwachten welke invloed dat de komende maanden op de
consumptieve bestedingen heeft. De ervaring leert dat Amerikaanse
consumenten belastingverhogen soms schouderophalend afdoen, maar wel erg
gevoelig zijn voor kortetermijnfluctuaties in de inflatie. Een ongunstig
signaal was de onverwachte daling van het consumentenvertrouwen begin maart
zoals gemeten door de University of Michigan.

Begrotingstekort daalt

De impasse in Washington duurt voort, net als de discussie over de
onhoudbaarheid van de Amerikaanse overheidsfinanciën. Terwijl de problemen
waar de beleidsmakers voor staan niet gebagatelliseerd moeten worden, is het
wel vermeldenswaardig dat het tekort nu al enkele jaren daalt.

Het begrotingstekort van de federale overheid over de eerste vijf maanden van
het lopende begrotingsjaar bedroeg 494 miljard dollar. Een jaar eerder was
dat nog 581 miljard dollar. Het grote probleem voor de Amerikaanse
overheidsfinanciën is niet zozeer het huidige begrotingstekort als wel de
ramingen voor de sociale zekerheid in zijn huidige vorm. Deze problemen zijn
echter niet acuut op dit moment.

In The
Economist van afgelopen week staat een heel optimistisch
achtergrondartikel over de sterk toenemende concurrentiekracht van de VS.
Die zou vooral toe te schrijven zijn aan maatregelen op staats- en lokaal
niveau en niet zozeer aan Washington. Interessante lectuur. Het is te hopen
dat de beleidsmakers in Parijs en enkele andere Europese hoofdsteden de tijd
kunnen vinden om dit artikel te lezen.

Han de Jong is hoofdeconoom van ABN Amro. Meer columns: zie het blog
van Han de Jong.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl